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  公司发布2024年报及2025一季报，2024年公司实现营业收入15.80亿元，同比增长19.65%；实现归母净利润2.27亿元，同比增长3.45%；实现扣非归母净利润2.02亿元，同比增长14.76%；基本每股盈利为0.55元，同比增长3.77%。

  2025Q1公司实现营业收入4.23亿元，同比增长27.21%；实现归母净利润7258.44万元，同比增长78.51%；实现扣非归母净利润6639.32万元，同比增长87.74%；基本每股盈利为0.18元，同比增长80.00%。（慧博投研资讯）事件点评

  2024及2025Q1公司营收稳步增长，主要系AIPCB升级带来主营刀具业务需求量开始上涨和结构优化。由于AI服务器中GPU对于并行数据处理大幅度上升，典型PCB的层数从12层提升至18层以上。受益于AI服务器、高速网络通信等高的附加价值PCB产品需求的迅速增加，公司高性能钻针的需求量日渐增长。2024年公司0.2mm及以下的微钻销量占比21.12%，涂层钻针的销量占比30.91%。同时受益于PCB行业的产品结构性变化，公司的研磨抛光材料在2024年实现营业收入1.51亿元，同比增长30.70%。

  得益于产品结构优化和提质增效效果显现，2025Q1公司毛利率和净利率均实现显著提升。2024年公司销售毛利率和销售净利率分别为35.80%、14.39%，较去年同期分别下滑0.63、2.24个百分点；但主营刀具业务仍实现35.00%的毛利率，较去年同期提升0.52个百分点，主要得益于AIPCB加快速度进行发展推动高的附加价值钻针占比提升，同时公司采取了一系列降本提质增效措施。2025Q1公司纯收入能力逐步提升，销售毛利率和销售净利率分别为38.05%、17.04%，较去年同期分别提升4.28、4.78个百分点。

  公司持续推动多业务条线一起发展，并深入布局具身智能产业链相关这类的产品及应用场景的落地。①在膜产品方面，公司持续进行技术深化迭代、生产的基本工艺优化以及产能扩张，消费性防窥膜商品市场份额得以进一步提升，MiniLED显示的膜产品随着兆驰股份、洲明科技等客户的需求增长也开始逐步上量，车载光控膜也有望在2025年下半年开始逐步进入量产阶段。②在数控装备领域，公司聚焦工具磨床业务并推动数控段差磨床市占率稳步提升，实现内外圆磨床、数控螺纹磨床等新产品的研发突破。同时重点关注具身智能产业的变化趋势，积极投入研发力量，深入布局具身智能产业链相关产品及应用场景的落地。

  消费电子及PCB行业恢复不及预期的风险；AI相关PCB钻孔需求不及预期的风险；技术工艺变革影响公司竞争力的风险；原材料价格波动及供应风险；市场竞争加剧风险；海外市场拓展风险。

  山西证券-京仪装备-688652-深耕半导体专用温控/废气处理设备，国内市场占有率稳步提升-250613

  山西证券-骏鼎达-301538-功能性保护套管领军者，“单丝自供+研发创新”打造护城河-250528

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  山西证券-晶升股份-688478-产品结构变化致业绩增长承压，拓展光伏、外延设备等新应用领域-25051…

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